Geçtiğimiz yılın Mayıs seçimlerinden sonra, Türk ekonomisi bir U dönüşü gerçekleştirdi ve öncelikli hedef olarak yabancı yatırımların çekilmesi belirlendi. Bu hedef kısmen başarıya ulaştı, ancak yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul’daki Türk şirketlerinin hisse senetleri yerine yüksek faizli devlet tahvillerini tercih ettiği gözlemlendi.
Merkez Bankası verilerine göre, 11 Mayıs – 21 Haziran tarihleri arasında altı hafta üst üste yabancı yatırımcılar Borsa İstanbul’da net satışçı konumunda oldular. Bu süre zarfında toplam 1 milyar 930 milyon dolarlık net çıkış gerçekleşti. Aynı dönemde yabancı yatırımcılar, 4 milyar 379 milyon dolarlık devlet tahvili satın aldı.
21 Haziran haftasında ise yabancı yatırımcılar 158,3 milyon dolarlık hisse senedi satarken, 34,5 milyon dolarlık tahvil aldı.
Yılbaşından 21 Haziran’a kadar olan dönemde yabancı yatırımcılar Borsa İstanbul’da 1 milyar 23 milyon dolarlık net çıkış gerçekleştirdi. Öte yandan, tahvil piyasasında 8 milyar 806 milyon dolarlık net giriş kaydedildi.
Haziran 2023 – Haziran 2024 dönemini kapsayan bir yıllık süreçte yabancı yatırımcılar borsada yalnızca 1 milyar 915 milyon dolarlık net giriş sağlarken, tahvil piyasasında net giriş tutarı 10 milyar 853 milyon dolara ulaştı.
Son dönemde döviz kurlarındaki yatay seyir ve TL faizlerinin %50’ye yükselmesi, yabancı yatırımların tahvil piyasasına yönelmesinde etkili oldu.
Yüksek faiz getirisi ile birlikte ekonomik yavaşlama, şirket kârlarında düşüş, jeopolitik riskler ve Avrupa’daki durgunluk belirtileri, Borsa İstanbul’daki hisse senetlerinin performansını olumsuz etkiliyor.
Yabancı yatırımcılar, özellikle 31 Mart 2024 yerel seçimlerinden sonra yüksek faiz getirileri nedeniyle Türk tahvillerine ilgi gösterdi ve bu dönemde net 8,8 milyar dolarlık alım gerçekleştirdi.
Yerel seçimler sonrasında yabancı yatırımcıların Borsa İstanbul’dan net çıkışları 1,3 milyar dolara ulaştı.
Yerel seçimler sonrasındaki dönemde yabancı yatırımcılar, yine yüksek faiz getirisi amacıyla swap kanalı üzerinden 22,5 milyar dolarlık TL lehine pozisyon aldı.
Bu sayede yerel seçimler sonrasında tahvil, hisse ve swap kanallarından toplam net 30 milyar dolarlık yabancı yatırım girişi gerçekleşti. Yurt içi yerleşiklerin de döviz mevduatlarını azaltması ve döviz cinsi kredilerini artırmasıyla birlikte TCMB rezervlerinde bir artış sağlandı.
Bu dönemde TCMB’nin swap hariç net rezerv artışı 78,2 milyar dolar olarak kaydedildi.
